imToken官网下载地址 联念念的问题从未被的确措置过

图片来源@视觉中国

文 | 巨潮WAVE，作家｜暮春，剪辑 | 杨旭然

要是要清点比年来碰到非议最多的企业，联念念完全榜上著名。

“网红经济学家”和愈加纯正的网红们，视之为流量的收割机，联念念系的方方面面都接连堕入公论风暴眼。

而其主力旗舰联念念集团，还在独自勤恳开向另一个山头。这个PC期间的王者，在科技产业的转型期压力重重。业务变革的进度恒久莫得住手，但非PC业务的增长，于今尚未能对消PC业务的下滑。

如今PC行业又一次站在了下行周期的着手。凭证联念念集团最新公布的2023财年第三财季（2022年10-12月）营收和净利，分辨为153亿好意思元和4.37亿好意思元，同比均下滑24%和32%，王人集10个季度净利增长的记载由此隔绝。

弥远以来，联念念集团天价般的高管薪酬（工资、奖金及股份激励）和占比极低的研发进入，让外界颇为婉曲。这也被合计是其冲击科创板“猝停”的蹙迫原因之一。

杨元庆拿着超高的薪水，一边暗示看高度好公司畴昔发展，另一边却自2022年以来大幅减抓手中股票。

也许算作企业肃穆东谈主、大股东的杨元庆，也仍是意志到PC业务所行将面临的履行问题。以及，新业务于今仍然无法指导联念念逃出旧有的樊笼。

对此，至少成本市集给出了细则的谜底。于今港股市集上的联念念集团市盈率不外6倍，这是一个低到充足默契问题的数字。

疫情透支了东谈主们对PC的需求。在吃尽“黑天鹅”红利后，联念念运转和行业统统跌入极冷。

Canalys数据败露，2022年寰球PC出货量2.85亿台，同比下降16%。前三甲联念念、惠普、戴尔出货量下滑速率都卓绝行业均值。

摩根士丹利甚而在最新的2023年PC市集瞻望中提到，“统统PC市集仍是跌至20年来的最低点”。

何况，在2022年，寰球PC市集呈现季度性急速下降的态势。Gartner数据败露，2022年第四季度，寰球PC出货量揣测6530万台，同比暴跌28.5%，创下自上世纪90年代中期以来的最大季度降幅。

算作寰球最大的PC企业，当行业压顶之时，其碰到的负面影响，无疑首当其冲。

联念念的基本盘智能竖立业务集团（IDG），在2023财年第三财季收入同比减少34%，经渔利润减少37%，大幅连累了统统公司的功绩阐扬。

杨元庆公开暗示，PC市集的换机时辰仍是从三四年延伸到五六年。按照这个换机节律，倘若一个消费者在疫情发生的2020年购买了一台电脑，那么他要到2025年才会有更换这台PC的需求。

行业急转直下，还要面临华为、小米的绕后袭击，杨元庆坦言，“当前处于最倒霉的时期。”

旧年，杨元庆还豪言要启动大限度招聘，畴昔三年扩招1.2万东谈主，五年研发总进入超千亿元，而不到一年后就“变脸”了。财报发布会上，联念念公开文牍了1.5亿好意思元的削减成本计较，并暗示将进行裁人。

从2013年联念念初次超越惠普、成为寰球PC王者起，仍是多年位居寰球第一。但资格几十载风雨浸礼和周期波动，对市集的前瞻性瞻望却仍不尽东谈见识。

一家自称高技术的企业imToken官网下载地址，却走出了典型的周期型企业的利润弧线。

自2000年起，联念念22年的利润弧线呈现显着的波动。疫情之前，联念念集团的利润岑岭还要追猜想2005财年的11.2亿好意思元，由于疫情催生的在线经济的助攻，联念念的盈利才突破前高。

杨元庆曾在采访中说谈，企业的发展是螺旋式高潮的，你不可能爬着云梯上去，一定得下来以后再去爬下一个山岳。

联念念集团的功绩阐扬正在完满解说这一说法，仅仅用了足足20年的时辰，才能突破我方过往的极限，这还不提中间屡次的下滑和蚀本。

这么的阐扬，难以称得上是一家面向畴昔的高技术企业。

“我堂堂一个集团CEO总不可比我方的职工拿的少吧？”

杨元庆的高年薪缘于对IBM PC业务的收购。2005年联念念并购IBM PC之前，杨元庆的薪酬仅424万港元，但在收购完成后，他的薪酬增长至2175万港元，是一年前的5倍多。

飙升的薪资天然引来外界质疑，杨元庆复兴称：中好意思两国薪水递次存在很大各异，收购IBM PC业务后，奈何让两个不同的公司长入薪酬是很抽象的事情。国内工资比较低，而IBM的职工是按好意思国市集的递次来的。

按照他的好奇，“算作公司CEO，拿的比职工少，不对事理。”

尔后几年杨元庆薪水情随事迁，2011年-2014年，杨元庆王人集三年蝉联中国最贵CEO（中资港股CEO薪酬榜）。2014年更是以惊东谈主的1.3亿年薪，成为名副其实的“打工天子”。

杨元庆这番话看似有些骄横，但伙同那时的期间配景，也有其合感性。

2000起自2017年特朗普上台之前，中国企业掀翻了波涛壮阔的国际化征途，跨国收购，外洋推广的案例绝难一见。迈向外洋，亦然中国企业登上宇宙舞台，彰显实力，进步国际竞争力的有用旅途。

通过收购IBM PC业务，联念念被看作念中国企业国际化的翘楚，被很多媒体和商学院淋漓尽致。

自那时起，联念念就慷慨成为一家国际化的企业。包括文化、价值不雅、经营理念、治理神色、东谈主才结构，乃至薪酬体系都要跟上国际化的脚步。

2012年，联念念还启用了意大利东谈主蒋凡可·兰奇，其助推联念念登顶PC寰球第一。不久前，这位联念念元勋因在脊椎手术中激发并发症而去世。

联念念的董事会号称“多国队列”，波及中好意思英意多国籍，不仅有国内高管，还包括雅虎首创东谈主杨致远、功勋东谈主物兰奇，imToken官网钱包也曾还包括索尼前CEO出井伸之等国际大拿。

全盘国际化的大配景下，公司东谈主事结构和薪酬体系相应转变，貌似也说得当年。

但自2017年以来，国际交易壁垒陡增，联念念的国际化“东谈主设”仍是变得有些不对时宜，也因此遭到了诸多非议。而跟着“共同肥饶”计谋运筹帷幄的鼓吹，联念念高管的超高薪酬也再度堕入公论旋涡，如同被架在猛火上炙烤。

一般来说，公司高管的人事变动能在一定程度上反映相关业务的变动，总体来说却未必能反映整个公司的状态。然而，当一家公司在半年多内密集地出现高管离职，基本可以确定这家公司正在经历一场动荡。

大家都说智能手表的内卷已经到头，强如苹果都无法在Apple Watch S8上带来更多惊喜。但作为行业内真正的领军者，苹果总有办法为消费者创造更多需求，让产品在能力上重新获得领先优势——比如说发布了定位更高、更硬核的Apple Watch Ultra。

杨元庆近三个财年的薪水依旧高达2466.3万好意思元、2616.6万好意思元、2792.2万好意思元 (1.67亿元、1.77亿元与1.89亿元)，且连年增长。

公论压力下，杨元庆于旧年毁掉了8000万元的耐久奖励，发给一线职工。

但更被外界质疑的是，公司高管薪酬占比和研发进入占比严重倒挂。凭证此前科创板招股书，18/19财年、19/20财年、20/21财年，联念念集团高管们的税前薪酬分辨是5.65亿元、9.09亿元和9.34亿元，占税前溢利分辨达到了9.83%、12.85%和7.77%。

而同时，公司研发进入分辨为102.03亿元、115.17亿元、120.38亿元，天然卓绝通盘科创板上市公司，完全进入不可谓不高，但研发占营收比例仅为2.98%、3.27%和2.92%。

寰球来看，企业赐与高管不菲的薪酬，以奖励其作念出的凸起孝敬，也并非不对理。苹果公司CEO库克也领取着天价薪酬，但不论企业竞争力、科技引颈、市值阐扬、盈利水对等等层面，苹果公司都是碾压联念念。

而联念念集团常年不到3%的净利率，还不足3年期的银行入款利率，如斯孱弱的盈利才能对应高管超高的薪水，念念不引起外界的质疑都是不可能的。

由于多年来未能打造出新增长引擎，联念念不得不拘束地依赖PC，酿成如今强枝弱本骑虎难下的两难境地。

移动互联网已是海潮彭湃，PC更是不寒而栗。疫情只不外是一次庆幸女神的贪恋，算作宇宙最大PC企业的掌门东谈主，杨元庆不可能不知谈。

PC业务，食之无味，却弃之可惜。PC建设了联念念，却又让其堕入低盈利泥潭。

比较苹果，联念念是一个愈加透澈的拼装厂，芯片等中枢器件均执行外采。2022年，联念念消耗了210亿好意思元之巨来外购芯片，多半采购侵蚀了联念念的利润空间。在PC产业链中，无奈为芯片厂商作念嫁衣。

多年来，联念念净利率不到3%，经渔利润率唯有戋戋4%。甚而有投资者褒贬称，股东还不如将联念念集团卖掉，存入银行的耐久收益都要比其经渔利润高。

是以，杨元庆撕掉“PC之王”的标签的念头，要比其他东谈主更强。

2014年9月，联念念以23亿好意思元收购IBM x86 管事器业务，当场成为寰球管事器市集第三大厂商。但该业务终年蚀本，最终并入如今的基础体式决策业务集团（ISG）板块。

最新一个财季，ISG业务收入29亿好意思元，同比增长48%，创历史新高，利润大增150%至4300万好意思元。名义看，似乎还可以，但29亿好意思元的收入才换来不到1.5%的利润率，甚而还不足PC业务。

紧接着在2014年10月底，联念念又以29亿好意思元从谷歌手中收购了摩托罗拉移动。手机被杨元庆交付众望，但一顿操作后，摩托罗拉在好意思洲市集阐扬不俗外，国内市集仍是是“泯然世东谈主矣”。

2019年，杨元庆又建议“3S计谋转型”，如今又祭出所谓的“新IT”。比较来看，以智能管事为中枢的决策管事迹务阐扬不俗，最新一个财季的营收和利润分辨同比增长23%及12%至 18亿好意思元和3.7亿好意思元。

仅仅，当下的联念念如故倚重PC，其他新业务仍未能挑起重任。联念念似乎仍莫得解脱PC的成败镣铐。

纵不雅联念念近20年的发展，在行业变革期，老是试图通过跨国收购“弧线救国”，而非的确的潜心修王人中枢舛误技巧。是以，联念念最终船浩劫掉头。

13年前，年仅28岁的迟天地被柳传志钦点为“联念念史”的援笔东谈主，但当他写完《联念念局》后，却未赢得柳的痛快。

最终，迟天地我方出书了这本书，他在书中抒发了这么一种不雅点——“一个11东谈主的集体企业，经由20年的勤恳成为了一家受东谈主尊重的跨国公司，不仅是因为历史机遇和谙熟市集律例，而是由于这家企业的缔造者过甚中枢团队比别东谈主更懂得中国企业的生涯环境。”

在柳传志看来，企业紧要研讨的问题是生涯，在发展技巧与企业生涯产生矛盾时，技巧要给生涯让开。

《联念念局》放置写谈：“在一个伟大而狰狞的联念念局中，柳传志、李勤过甚联念念……他们一次次布局，一次次破局，一次次结局，又一次次重新走回局中……”

从柳传志到杨元庆，联念念的基因注定了它恒久无法龙套樊笼。在技巧马上跃迁确当下imToken官网下载地址，尤甚。